Ya tienes una idea pero estás confundiendo algunas cosas. Trataré de explicarlo a lo mejor que mis limitados conocimientos me permitan.
Primero vamos a definir términos.
Sample Rate/Sample Frequency: La tasa o frecuencia de muestreo es el número de muestras por unidad de tiempo que se toman de una señal continua para producir una señal discreta (con el sentido de una señal dividida o separada, no con el sentido de disimulada),
durante el proceso necesario para convertirla de analógica en digital. Como todas las frecuencias, generalmente se expresa en hercios (Hz, ciclos por segundo) o múltiplos suyos, como el kilohercio (kHz), aunque pueden utilizarse otras magnitudes. Por ejemplo El estándar del CD-Audio está fijado en 44100 (44.1 kHz) muestras por segundo.
Cuantificación: a cada muestra se le asigna un valor numérico, que se corresponde con el valor de tensión eléctrica de la señal analógica. Este valor se redondeará a un número entero que, en cada caso, dependerá del número de bits que estén disponibles para la codificación.
Codificación, Resolución o Tamaño del Sample (Sample size): los valores numéricos obtenidos en la cuantificación son traducidos a un determinado número de bits (generalmente 16, 20 o 24 bits de resolución).
Esa fue la parte de conversión de sonido analógico a digital, ahora vamos a la parte de grabación-edición de audio.
Latency (latencia): La latencia en el monitoreo de la señal de entrada es el pequeño retardo que se escucha cuando alimentas una señal de audio a tu interfaz o cuando usas algunos instrumentos virtuales. Cuanto menor sea en tamaño del buffer de entrada/salida, menos latencia escucharás.
Buffer size (tamaño de la memoria intermedia): Memoria temporal intermedia necesaria para proteger el equipo de sobrecargas que puedan ocasionar sonidos indeseados como picos de sonidos, clics o fallos técnicos. Valores inferiores producen menos latencia en el monitoreo de la señal . Este valor representa el número de samples que se usan en la memoria intermedia. Cuanto menor sea el buffer size mayor recursos va a consumir el procesamiento de la señal, es decir cuanto mas potente sea tu ordenador más podrás bajar el buffer size sin producir cortes o saltos de sonido.
Un mayor valor en la tasa de muestreo (sample rates) da como resultado menos latencia bajo el mismo tamaño de memoria intermedia (buffer size). Por ejemplo si tienes el buffer configurado a 256 samples, la latencia con el sample rate a 88.2Khz será la mitad que la producida por un sample rate de 44.1kHz. Según eso un mayor sample rate permite un buffer más reducido conservando la misma cantidad de latencia. O sea si quieres latencia ultra baja métele mayor sample rate. El caso es que para eso necesitas una muy buena interfaz USB.
Ahora otra cosas que estabas confundiendo.
Bit rate (tasa de bits) según he visto es con lo que se mide la calidad de los archivo de audio mp3. Se mide en Kilobits por segundo (Kbps) Ejemplo 128Kbps, 320Kbps, etc. Así que un mp3 puede tener sample rate 44.1Khz, codificación o tamaño del sample 16bit y Bit Rate de 190 Kbps.
Fuentes:
http://support.apple.com/kb/ht1314
http://es.wikipedia.org/wiki/Audio_Stream_Input/Output
http://es.wikipedia.org/wiki/Grabaci%C3%B3n_digital_de_sonido